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科技板块业绩增厚明显 基金看好科技龙头公司
2018-10-03

  中国证券报 记者 张焕昀  

  近日,研发费用加计扣除政策发布。对此,市场普遍反映利好科技创新行业。有券商测算指出,政策有利于军工、通信、打算机等行业业绩增厚。部分买方也倡导投资者关注受到政策利好的科技龙头公司。

  科技板块业绩增厚明显

  9月20日,财政部、税务总局跟科技部联合宣布99号文《对提高研究开发费用税前加计扣除比例的告知》,提出企业发展研发活动中实际产生的研发用度,未造成无形资产计入当期损益的,在按规定据实扣除的基本上,在2018年1月1日至2020年12月31日期间,再按照实际发生额的75%在税前加计扣除;形成无形资产的,在上述期间依照无形资产成本的175%在税前摊销。

  对此,国盛证券策略团队指出,本次抵扣比例晋升对创业板事迹提振幅度最大。根据测算,本次研发费用加计扣除比例提升,将减轻全部A股上市公司所得税税赋压力242亿元至262亿元,占净利润总额的约1.9至2.0%,其中增厚创业板业绩2.07至2.26个百分点,为各板块最高,中小板次之,为2.0%至2.2%,显示出政府为企业特别是中小企业减税降负的信念,以增进大众创业、万众立异的系列部署持续落实跟推进。

  从行业方面来看,国盛证券表示,本次研发费用加计扣除比例提升,对于研发投入力度大的行业更为利好,从测算结果来看,国防军工、通信和计算机行业所受影响最大,业绩增厚幅度最高辨别达到8.3%、8.1%和4.1%。

  安信证券首席策略分析师陈果强调,在新经济背景下,中国正在高调步入以信息产业为主导创新的新时代,成长型行业将显现高景气局面。在加计扣除政策的利好下,以研发为核心驱能源的TMT+电子+医药+军工等新兴行业将直接受益。

  国金证券指出,相关政策更加精准地为企业科技翻新减税,进一步鼓励企业加大研发投入,对尺度经营且合乎“国度政策重点支撑的八大高新技能范围”的企业盈利有提升作用。另外,这一税收激励政策中长期影响深远,体现了国家政策全力支持科技翻新,履行创新驱动发展策略,为中国“工业制造”转向“智能制作”营造良好的环境,对推动产业迈向中高端、促进经济高品德发展存在重要意思。

  看好科技龙头公司

  民生加银基金指出,上周市场迎来政策连续催化,周末有关增加研发费用抵扣相干政策出台,通讯、盘算机等研发费用占比高行业将显明受益。从总体上看,当前在去杠杆放缓情况下,经济数据下滑斜率有所改进,国内政策密集出台,市场进入主要反弹窗口期,同时,无论是从PE倒数还是从股市危险溢价(1/上证综指市盈率-10年期国债利率)看,市场具备较好的配置价值。

  民生加银基金提议投资者择股思路从两个方向出发:首先是“研发费用抵扣政策利好科技龙头公司”;其次,8月社零数据企稳以及激励消费政策的出台,将短期利好消费行业。

  宝盈基金也倡议“适当关注代表经济发展方向的高新技巧成长板块”,以及有可能受益于海内政策调解须要复苏的行业方向如基建、花费等范畴。

  博时基金魏凤春指出,国内减税减负政策提振市场感情,加上富时罗素发布纳入A股,市场风险偏好明显好转。结构方面,“减税政策对科技相对有利,建议以破费和科技为基础配置,周期因旺季来临或有交易机会。”

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